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72. Ratio de rentabilité financière (ROE) au Maroc : calcul
La rentabilité financière (ROE, Return on Equity) mesure le rendement du capital investi par les actionnaires. ROE = Résultat Net / Capitaux Propres. Elle intègre l'effet de levier financier (endettement) et permet de comparer l'attractivité de l'investissement dans l'entreprise vs d'autres placemen...
La rentabilité financière (ROE, Return on Equity) mesure le rendement du capital investi par les actionnaires. ROE = Résultat Net / Capitaux Propres. Elle intègre l'effet de levier financier (endettement) et permet de comparer l'attractivité de l'investissement dans l'entreprise vs d'autres placements disponibles sur le marché marocain. |
Formule et décomposition (méthode DuPont)
ROE = Résultat Net / Capitaux Propres Décomposition DuPont : ROE = (Résultat Net / CA) x (CA / Actif total) x (Actif total / Capitaux propres) = Marge nette x Rotation de l'actif x Levier financier |
Exemple chiffré
Résultat net = 600 000 DH | Capitaux propres = 4 000 000 DH ROE = 600 000 / 4 000 000 = 15% Effet de levier (si rentabilite actif > coût dette) : Avec 2 MMAD de dettes à 6%, si ROA = 12% > 6% : L'endettement améliore le ROE (effet de levier positif) |
Benchmarks
- ROE > 10-15% : rentabilité satisfaisante (dépend du secteur)
- ROE < coût du capital (CMPC) : destruction de valeur
Références réglementaires
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